Os economistas do mercado financeiro projetaram, na primeira rodada de pesquisas deste ano, queda dos juros, desaceleração do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), inflação dentro dos limites do sistema de metas e taxa de câmbio estável.
As estimativas fazem parte do boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (5) pelo Banco Central (BC), com base em pesquisa realizada na última semana com mais de 100 instituições financeiras.
A expectativa de inflação dos economistas dos bancos para 2025 — cujo resultado oficial ainda não foi divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) — segue dentro do intervalo do sistema de metas, assim como as projeções para os próximos anos.
➡️ Para 2025, a projeção recuou de 4,32% para 4,31% na última semana (oitava queda consecutiva);
➡️ Para 2026, a estimativa subiu de 4,05% para 4,06%;
➡️ Para 2027, a expectativa permaneceu estável em 3,80%;
➡️ Para 2028, a previsão foi mantida em 3,50%.
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Desde o início de 2025, com a adoção do sistema de meta contínua, o objetivo é manter a inflação em 3%, sendo considerada dentro da meta se variar entre 1,50% e 4,50%.
Isso significa que, se a expectativa se confirmar, não haverá descumprimento da meta de inflação no fechamento deste ano.
No fechamento de 2024 e no acumulado de 12 meses até junho deste ano, a inflação ficou acima do teto do sistema de metas.
🔎 Por que isso importa? Quanto maior a inflação, menor é o poder de compra da população — especialmente entre quem recebe salários mais baixos. Isso ocorre porque os preços sobem, enquanto os salários não acompanham esse aumento.
Taxa de juros
Após a taxa básica da economia ter fechado 2025 em 15% ao ano — o maior nível em quase 20 anos — na tentativa de conter a inflação, o mercado financeiro segue acreditando que os juros vão recuar neste ano.
Para o fim de 2026, a projeção foi mantida em 12,25% ao ano. Ou seja, o mercado projeta uma queda de 2,25 pontos percentuais na Selic neste ano.
Para o fechamento de 2027, a projeção do mercado foi mantida em 10,50% ao ano.
Para o fim de 2028, a estimativa dos analistas permaneceu em 9,75% ao ano.
Desaceleração da atividade
Para o crescimento do PIB de 2025 — cujo resultado também ainda não foi divulgado pelo IBGE — a estimativa do mercado foi mantida em alta de 2,26% na semana passada.
➡️ O Produto Interno Bruto (PIB) é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país e serve para medir o desempenho da economia.
Para 2026, ano marcado por eleições presidenciais, a projeção de crescimento do PIB foi mantida em 1,80%.
➡️ Se confirmado, o resultado indica uma desaceleração da economia em um cenário de juros elevados para conter a inflação. A projeção do PIB para 2026 representa a menor expansão em cinco anos.
Taxa de câmbio estável
Mercado acredita em estabilidade na moeda norte-americana em 2026
Murad Sezer/ Reuters
O mercado financeiro projetou relativa estabilidade na taxa de câmbio neste ano, apesar do período eleitoral — que costuma pressionar o dólar para cima.
Após a moeda norte-americana ter recuado mais de 11% no ano passado, resultado também dos juros altos no Brasil, e fechado 2025 em R$ 5,4887, os economistas dos bancos projetam que a taxa terminará 2026 em R$ 5,50.
▶️ O desempenho do dólar em 2025 foi o pior em quase uma década. A trajetória reflete apostas em novos cortes de juros pelo Federal Reserve, o banco central dos EUA, além de preocupações com o déficit das contas públicas e com a condução da economia pelo presidente Donald Trump.
Boletim Focus: mercado projeta queda do juro, inflação no topo da meta e desaceleração do PIB em ano eleitoral
